回声报分析芬威出售利物浦：40亿镑市值 无力与国家俱乐部竞争（利物浦英国球员）

　　直播吧11月23日讯 《回声报》报道，经过12年的经营，FSG芬威体育集团正在探索出售利物浦俱乐部的可能性，现在他们正在悄悄地寻找来自世界各地的潜在报价。

　　2010年10月，芬威以3亿镑收购了这家俱乐部，如今，利物浦的价值已超过这个数字的10倍，任何表示有意直接收购的人都可以得到机会。FSG主席迈克-戈登正在监督这一过程，他们已经指示摩根士丹利和高盛这两家美国主要银行，看看这家目前价值超过35亿英镑的俱乐部是否能够交易。

　　《回声报》了解到，安菲尔德的高层在11月7日听到芬威愿意出售球队的消息时都惊呆了。据信FSG曾希望不仅要寻找外部投资，也在寻找直接买家的可能性。还有一种感觉是，从所有者的角度来看，现在是利用资本的正确时机。从下赛季开始，安菲尔德球场将迎来61000名固定观众，而安盛训练中心价值5000万英镑的训练设施，利物浦认为它可以与欧洲任何其他训练中心竞争，该基地只有不到两年的历史，自2019年6月以来，俱乐部赢得了所有可以获得的顶级奖杯。最重要的是，如果没有大量的资金注入，要想保持在英格兰顶级联赛的水平将越来越难，而无法获得欧冠资格，以及随之而来的所有财富，这将使这支球队在明年夏天之前更加困难，特别是在中场引援方面。

　　人们一直认为，利物浦必须能够通过创造的年收入维持盈亏，但FSG从未从俱乐部榨取过一分钱，因为他们知道，12年前的3亿英镑投资最终将为他们带来更健康的利润。尽管像利物浦主席汤姆-维尔纳这样的关键人物已经淡化了完成出售的紧迫性，但似乎这一时刻终于到来了。

　　利物浦足球俱乐部作为体育机构的优点是显而易见的。红军拥有一支上赛季几乎横扫冠军的球队，作为同时代最有天赋的教练之一，克洛普刚刚完成续约，从总体上看，对球队的投资不必像其他大多数待出售的俱乐部那样庞大。利物浦已经证明，在FSG的自我可持续发展模式下，它可以蓬勃发展，虽然任何收购或部分投资通常都是在球队的重大投资预期的基础上，但红军不需要数亿镑来解决他们所关注的领域。

　　毫无疑问，今年早些时候切尔西的出售加快了FSG寻求新资本的计划。美国人从来没有回避过他们考虑任何严肃提议的意愿，关键的是，他们一直坚称直到现在，俱乐部从未被随意出售过。在赢得了顶级联赛的所有胜利之后，在主看台、安盛中心和即将完工的安菲尔德路项目等俱乐部基础设施之后，波士顿董事会内部很可能会出现这样的问题：也许FSG在这种特殊的所有权模式下已经把利物浦带到了极致？

　　由于纽卡斯尔和曼城分别得到了阿布扎比和沙特阿拉伯难以想象的财富的支持，切尔西在今年承诺投入近20亿英镑用于全面改进，而曼联的财政实力也是一个持久的因素，FSG可能认为，他们看似不容谈判的政策使得他们很难保持克洛普执教以来普遍存在的成功水平。

　　或许在经营了俱乐部10多年之后，该集团内部人士认为，35亿至40亿英镑的潜在出售最终代表着该业务的顶峰?现在离开，把香克利之门的钥匙交给合适的新主人，FSG将能够为一个非常成功的管理工作干杯。如果他们在利物浦现在的处境下转手，很少有人会真正谴责他们的管理。

　　消息人士向《回声报》透露了他们的担忧，即这一消息将为俱乐部带来什么样的买家。纽卡斯尔的支持者们，从去年10月以来，基本上乐于忽视他们的沙特老板所面临的问题，但利物浦的支持者们很可能会更加直言不讳。很明显，一些人认为英超的老板和董事筛查是不合适的，如果某些报价到达FSG的要求，这可能会进一步造成理念分裂的问题。

　　自从FSG希望探讨全面出售以来，就有许多公司被关联为潜在竞购者，其中许多是错误的。穆克什-安巴尼这个名字一直在流传。这位印度商人在《福布斯》全球富豪榜上排名第十，财富估计达770亿英镑。据报道，安巴尼是此前有意收购的两名商人之一，另外一位是苏布拉塔-罗伊，他们愿意偿还利物浦的债务，以换取俱乐部51%的股份。然而，印度主要媒体ABP新闻称，这些报道是“假的”，安巴尼并没有参与收购利物浦。

　　美国投资基金红鸟资本(RedBird Capital Partners)，该基金在2021年3月以7.5亿美元收购了FSG 11%的股份。红鸟的创始人兼管理合伙人Gerry Cardinale在过去两年中一直是体育领域的活跃投资者，他收购了图卢兹和意大利豪门AC米兰的股份，与好莱坞巨星道恩-约翰逊一起在美国重新推出了XFL，并寻求对拉贾斯坦皇家印度超级联赛板球队的少数股权投资。

　　卡迪纳莱在高盛任职时曾在2008年考虑过收购利物浦，而去年他在纽约的金融时报足球商业峰会上表示，他永远不会排除收购红军的可能性，但他强调，那不是他当时考虑的一部分，也不是红鸟决定投资FSG的原因。红鸟花了11亿英镑收购了AC米兰的控股权，他们无意出售这部分股权，而且他们对意大利项目有长期承诺，其中包括为红黑军团建造一座新球场。

　　根据《回声报》在美国接触过的消息人士，FSG目前的动机只是“试水”，25亿英镑出售切尔西的交易促使他们想看看自己在市场上的位置，并考虑出售少数股权还是全部股权是更好的选择。

　　值得记住的是，FSG的负责人约翰-亨利是通过大宗商品交易员发家的，其理念就是低买高卖。2010年，利物浦被FSG(当时的新英格兰体育投资公司)以3亿英镑收购，即将离职的俱乐部老板希克斯和吉列称这是一场“史诗级的骗局”。根据报道，利物浦的估值目前在27亿英镑到40多亿英镑之间波动，但纽约的消息人士告诉《回声报》，大约40亿美元(34亿英镑)的价格被认为是合理的。这将代表他们最初投资的1033%的回报率。

　　但估值正在继续上升，尤其是对美国投资者而言。他们认为，与NFL这样的联盟相比，英超的货币化程度特别低。收购往往是基于收益的倍数这一基本指标。当切尔西被出售时，估价是球队收入6倍左右，2021年的收入为4.16亿英镑。按照尚未公布的2021/22年度财务账目6亿英镑的预期收入数据计算，利物浦的估值将在36亿英镑左右。

　　但与NFL相比，收购32家特许经营球队的收入倍数要高得多。NFL拥有1000亿美元的10年媒体合同，但全球影响力不及英超。今年早些时候，丹佛野马队以超过9倍的收入被收购，2021年的收入为4.33亿英镑，而出售价格为39.5亿英镑，所以美国投资者认为英超被低估了。

　　至少在接下来的几个赛季，足球的估值预计会继续上升，来自美国的兴趣可能会继续强烈，尤其是由于大西洋彼岸的“足球”热潮，受到国内竞争的改善和世界级俱乐部在2026年前往美国的推动。在英超的“六强”周围也有巨大的稀缺价值，这些球队在足球领域几乎没有风险，因为几乎没有降级的威胁，而且有很高的机会获得利润丰厚的欧冠机会。

　　FSG知道，估值可能会继续上升，如果现在出售利物浦，他们将在谈判桌上留下一大笔钱。这就是为什么他们正在考虑的一种可能性是，有人可能会以零敲碎打的方式收购俱乐部，通过出售股份为FSG筹集资金，这可能会让他们释放资金，以满足他们在转会市场上的迫切需求，或者有可能看到他们将部分持股套现，以寻求其他发展前景。随着时间的推移，这将允许其他人一点一点地收购俱乐部，也允许FSG实现持续上涨的价值带来的财务利益。

　　然而，在估值不断上升的同时，与主权国家雄厚财力支持的俱乐部的支出能力保持同步的成本也在上升。这些俱乐部与世界某些地区有着密切的关系，这使它们能够利用商业交易，以至于像利物浦这样的俱乐部几乎不可能与它们产生商业收入流的能力竞争，尽管它们具有强大的全球吸引力。

　　据了解，麦克-戈登，FSG主席，利物浦在安菲尔德的所有者集团中最亲历亲为的人，已经在私下里坦诚地表达了他对俱乐部在欧洲舞台上无力与曼城、纽卡斯尔和巴黎圣日耳曼等国有俱乐部在财务上竞争的担忧。

　　FSG知道他们需要在接下来的赛季里投入更多的钱来保持对荣誉的挑战，他们希望给下一任的人留下一份胜利的遗产。他们如何处理接下来的两个转会窗口将会为他们的长期计划提供很多线索。

　　（eagle）